OECD * ORGANIZZAZIONE COOPERAZIONE E SVILUPPO ECONOMICO: «LA PROSPETTIVA ECONOMICA GLOBALE SI INDEBOLISCE A CAUSA DELLO SHOCK ENERGETICO, LE PRESSIONI INFLAZIONISTICHE AUMENTANO» – Agenzia giornalistica Opinione. Notizie da Italia

(Il testo seguente è tratto integralmente dalla nota stampa inviata all’Agenzia Opinione) –
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Prospettive economiche globali si indeboliscono a causa dello shock energetico e delle crescenti pressioni inflazionistiche

Il conflitto in evoluzione in Medio Oriente è diventato la forza dominante che modella le prospettive economiche globali, provocando uno shock energetico che sta alimentando pressioni inflazionistiche e si prevede avrà impatti avversi sulla crescita, secondo l’ultimo Outlook economico dell’OCSE.

A causa dell’incertezza riguardante l’evoluzione del conflitto, l’Outlook presenta due scenari: uno scenario di interruzione limitata nel tempo, in cui la produzione energetica e il commercio nelle economie del Golfo tornano progressivamente ai livelli pre-conflitto a partire da metà 2026, portando a un graduale scioglimento delle interruzioni; e uno scenario di interruzione prolungata, che assume che le attuali interruzioni della produzione energetica e delle esportazioni nelle economie del Golfo persistano fino al 2027, con prezzi energetici più elevati, intensificazione dei rischi di carenze di approvvigionamento e un inasprimento delle condizioni finanziarie globali, il che comporta conseguenze più ampie e più durature per l’economia globale.

“L’economia globale ha iniziato il 2026 con un forte slancio, ma le prospettive si sono indebolite significativamente dall’inizio del conflitto in Medio Oriente, con effetti che probabilmente si faranno sentire per un certo tempo. Più a lungo persistono le interruzioni, maggiori diventano i costi economici e sociali”, ha dichiarato il Segretario Generale dell’OCSE Mathias Cormann. “Qualsiasi sostegno fiscale che i paesi forniscono in risposta allo shock deve essere mirato a coloro che ne hanno più bisogno ed essere temporaneo, per evitare un ulteriore aumento del debito pubblico e preservare gli incentivi a risparmiare energia. Più in generale, i paesi devono porre le basi per una crescita e una produttività più forti migliorando l’ambiente aziendale, potenziando le competenze e sfruttando i benefici dell’IA e di altre tecnologie trasformative.”

Nell’ipotesi di una risoluzione duratura del conflitto – lo scenario di “interruzione limitata nel tempo” – l’OCSE prevede un rallentamento della crescita globale dal 3,4% nel 2025 al 2,8% nel 2026 prima di riprendere al 3,1% nel 2027.

La crescita del PIL negli Stati Uniti è prevista al 2,0% nel 2026 prima di rallentare all’1,8% nel 2027. Nell’area dell’euro, la crescita dovrebbe rimanere modesta allo 0,8% nel 2026 prima di riprendere all’1,2% nel 2027. La crescita della Cina dovrebbe rallentare al 4,5% quest’anno e al 4,3% nel 2027.

Secondo lo scenario di “interruzione prolungata”, la crescita globale rallenta al 2,1% nel 2026 e all’1,8% nel 2027, lasciando un segno duraturo in molti paesi, soprattutto in Asia, Europa ed economie in via di sviluppo più vulnerabili allo shock dei prezzi dell’energia e dei generi alimentari. La crescita dell’OCSE è prevista allo 0,9% nel 2026 e allo 0,5% nel 2027 (rispetto all’1,5% nel 2026 e all’1,7% nel 2027 secondo lo scenario di “interruzione limitata nel tempo”).

Le pressioni inflazionistiche stanno aumentando sia nelle economie avanzate che in quelle dei mercati emergenti. Lo shock energetico sta portando a prezzi delle materie prime più elevati, mentre gli effetti indiretti stanno spingendo i prezzi in tutta l’economia, in particolare per gli input agricoli e i generi alimentari. Nello scenario di interruzione limitata nel tempo, l’inflazione dei prezzi al consumo annuale nelle economie del G20 dovrebbe salire al 4,0% nel 2026, dal 3,4% nel 2025, prima di attenuarsi al 3,1% nel 2027 man mano che le pressioni sui prezzi dell’energia e dei generi alimentari diminuiscono. L’inflazione aumenterebbe significativamente di più nello scenario di interruzione prolungata.

Durante questo periodo incerto, le banche centrali devono rimanere vigili, ma l’aumento dei prezzi guidato dall’offerta non deve necessariamente innescare una risposta politica, purché le aspettative di inflazione rimangono ben ancorate. Tuttavia, una risposta di politica monetaria potrebbe diventare necessaria se le pressioni sui prezzi più ampie si intensificano, o se la crescita si indebolisce significativamente. I governi affrontano molteplici pressioni di spesa e devono compiere sforzi più forti per garantire la sostenibilità del debito a lungo termine. Le misure di alleggerimento dei prezzi dell’energia dovrebbero essere mirate e temporanee e preservare gli incentivi a ridurre la domanda. I paesi dovrebbero anche intensificare gli sforzi per diversificare l’approvvigionamento energetico e migliorare l’efficienza energetica per ridurre le vulnerabilità a futuri shock.

“I governi hanno una serie di opzioni a breve termine per mitigare gli effetti della carenza di approvvigionamento energetico, in particolare per le famiglie più vulnerabili e le piccole imprese”, ha dichiarato l’Economista Capo dell’OCSE Stefano Scarpetta. “Ma questa crisi dimostra anche che la necessità di liberare le nostre economie dalla dipendenza dalle importazioni di combustibili fossili è sempre più urgente.”

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Global economic outlook weakens amid energy shock and rising inflationary pressures

The evolving conflict in the Middle East has become the dominant force shaping global economic prospects, prompting an energy shock that is driving inflationary pressures and is projected to have adverse impacts on growth, according to the OECD’s latest Economic Outlook.

Due to the uncertainty around the evolution of the conflict, the Outlook sets out two scenarios: a time-limited disruption scenario, in which energy production and trade in the Gulf economies progressively return to pre-conflict levels starting mid-2026, leading to a gradual unwinding of the disruptions; and a prolonged disruption scenario, which assumes that the current disruptions to energy production and exports in the Gulf economies persist well into 2027, with higher energy prices, intensifying risks of supply shortages and a tightening of global financial conditions, all of which carry broader and more long-lasting consequences for the global economy.

“The global economy entered 2026 with robust momentum, but the outlook has weakened significantly since the start of the conflict in the Middle East, with effects likely to be felt for some time. The longer the disruptions last, the larger the economic and social costs become,” OECD Secretary-General Mathias Cormann said. “Any fiscal support that countries provide in response to the shock need to be targeted towards those most in need and temporary, to avoid a further increase in public debt and preserve incentives to save energy. More broadly, countries need to lay the foundations for stronger growth and productivity by improving the business environment, enhancing skills, and unlocking the benefits of AI and other transformative technologies.”

Under the assumption of a lasting resolution of the conflict – the “time-limited disruption” scenario – the OECD projects global growth slowing from 3.4% in 2025 to 2.8% in 2026 before picking up to 3.1% in 2027.

GDP growth in the United States is projected at 2.0% in 2026 before slowing to 1.8% in 2027. In the euro area, growth is projected to remain modest at 0.8% in 2026 before picking up to 1.2% in 2027. China’s growth is projected to slow to 4.5% this year and 4.3% in 2027.

Under the “prolonged disruption” scenario, global growth slows to 2.1% in 2026 and 1.8% in 2027, leaving a lasting mark on many countries, especially in Asia, Europe and developing economies most vulnerable to the energy and food price shock. Growth in the OECD is projected at 0.9% in 2026 and 0.5% in 2027 (versus 1.5% in 2026 and 1.7% in 2027 under the “time-limited disruption” scenario).

Inflationary pressures are rising in both advanced and emerging market economies. The energy shock is leading to higher commodity prices, while indirect effects are boosting prices across the economy, notably for agricultural inputs and food. In the time-limited disruption scenario, annual consumer price inflation in the G20 economies is collectively expected to rise to 4.0% in 2026, from 3.4% in 2025, before easing to 3.1% in 2027 as energy and food price pressures fade. Inflation would rise significantly higher in the prolonged disruption scenario.

Throughout this uncertain period, central banks must remain vigilant, but the supply-driven rise in prices need not trigger a policy response, as long as inflation expectations remain well anchored. However, a monetary policy response may become necessary if broader price pressures intensify, or if growth weakens significantly. Governments face multiple spending pressures and need to take stronger efforts to ensure long-term debt sustainability. Energy price relief measures should be targeted and temporary and preserve incentives to reduce demand. Countries should also intensify efforts to diversify energy supply and improve energy efficiency to reduce vulnerabilities to future shocks.

“Governments have a range of near-term options for mitigating the effects of the energy supply crunch, particularly on the most vulnerable households and small firms,” OECD Chief Economist Stefano Scarpetta said. “But this crisis also demonstrates that the need to wean our economies off the dependency on fossil fuel imports is increasingly urgent.”