le scorte di DAP dell’India ⚠️🌾 Perché la strategia indiana sui fertilizzanti è appesa a un filo 🧵

TSP: un rischio sottovalutato

Oltre al DAP, un secondo prodotto merita particolare attenzione: il triplo superfosfato (TSP). Le scorte di TSP sono diminuite di 31.300 tonnellate nell’aprile 2026 a causa della mancanza di importazioni in grado di sostituire le vendite interne. Le scorte indiane di TSP si attestavano, secondo le stime, intorno alle 374.000 tonnellate alla fine di aprile. L’India ha iniziato a importare TSP solo nel giugno 2024 e da allora si è affidata quasi esclusivamente al fornitore marocchino OCP: entro la metà del 2025, l’India si era assicurata accordi di fornitura a lungo termine per 1,5 milioni di tonnellate di DAP e 1 milione di tonnellate di TSP dal Marocco, con ulteriori consegne supplementari di 300.000 tonnellate di DAP e 200.000 tonnellate di TSP nel luglio 2025.

Il TSP è un fertilizzante fosfatico diretto privo di azoto e integra il DAP laddove il terreno è povero di fosfato ma carente di azoto. La concentrazione delle esportazioni su un’unica fonte è problematica: l’OCP marocchina, dal canto suo, ottiene circa 3,7 milioni di tonnellate di zolfo all’anno dal Golfo Persico. Se questa materia prima non è disponibile, anche le forniture dell’OCP sono indirettamente a rischio – una reazione a catena secondaria che raramente viene sufficientemente considerata nei report di mercato a breve termine.

Architettura dei sussidi governativi: ammortizzatori sociali con costi fiscali

Il sistema indiano di sovvenzioni per i fertilizzanti a base di fosfato e potassio è complesso e politicamente delicato. Il Nutrient Subsidy Scheme (NBS Scheme), introdotto nel 2010, stabilisce importi fissi di sovvenzione per chilogrammo di nutrienti per azoto, fosforo, potassio e zolfo. Copre 28 categorie di fertilizzanti, incluso il DAP (Dual Agronutrient). Oltre a queste tariffe base, il governo ha ripetutamente introdotto pacchetti speciali, come un pagamento aggiuntivo di 3.500 rupie per tonnellata metrica di DAP per i produttori nazionali e pagamenti compensativi analoghi per gli importatori.

Nell’anno fiscale 2025/26, i sussidi per la sola urea ammontavano all’equivalente di circa 12,7 miliardi di dollari USA. L’onere complessivo dei sussidi per fosfati e potassio (P&K) rappresenta una delle voci di spesa più consistenti nel bilancio agricolo indiano. Proteggendo gli agricoltori dalle fluttuazioni dei prezzi globali, il governo si assicura di fatto la stabilità sociale nelle aree rurali, che rappresentano una quota significativa dell’elettorato. Questo calcolo politico ed economico è comprensibile. Allo stesso tempo, la soppressione artificiale del prezzo del DAP crea una distorsione strutturale nell’uso dei nutrienti: poiché il DAP è relativamente economico, gli agricoltori tendono a usarne in eccesso, con conseguenze negative a lungo termine sulla qualità del suolo e sulla disponibilità idrica.

Prospettive globali sui prezzi e struttura del mercato: cosa succede dopo lo shock

Nella sua analisi del maggio 2026, la Banca Mondiale ha quantificato la portata complessiva dell’attuale shock dei prezzi. L’indice globale dei prezzi dei fertilizzanti è aumentato di oltre il 12% nel primo trimestre del 2026 rispetto al trimestre precedente, raggiungendo ad aprile 2026 il livello più alto da ottobre 2022. Il fattore determinante è stato il crollo delle esportazioni a seguito della chiusura del bacino idrico di Hormuz. Per l’intero anno 2026, la Banca Mondiale prevede che l’indice dei prezzi dei fertilizzanti aumenterà di oltre il 30%, trainato dall’aumento dei costi dei fattori produttivi, in particolare per i fertilizzanti a base di azoto e fosforo.

Secondo le proiezioni della Banca Mondiale, i prezzi del DAP dovrebbero aumentare di quasi il 6% nel 2026, prima che la nuova produzione offra un certo sollievo nel 2027. L’urea dovrà affrontare un aumento di prezzo ancora più drastico, pari a quasi il 60% nel 2026. Il prezzo del DAP è aumentato di oltre il 10% solo nel mese di aprile 2026, a causa della diminuzione dell’offerta e del forte aumento dei costi dello zolfo, raddoppiati da gennaio 2026. La Cina, che ha fornito circa 2,29 milioni di tonnellate di DAP all’India nel 2023/24, non ha ancora effettuato alcuna consegna quest’anno e mantiene le restrizioni all’esportazione, esacerbando ulteriormente le pressioni sul lato dell’offerta.

Questa situazione dei prezzi differisce strutturalmente dalla crisi dei fertilizzanti del 2022. Allora, i prezzi dei cereali aumentarono bruscamente in parallelo con quelli dei fertilizzanti, alleviando almeno in parte il peso sugli agricoltori. Questa compensazione manca nella crisi attuale: il Golfo Persico non è una regione di primaria importanza per la coltivazione dei cereali, quindi la carenza di fertilizzanti non viene compensata da maggiori ricavi derivanti dai cereali. Gli agricoltori si trovano ad affrontare margini di profitto sempre più ridotti e potrebbero essere tentati di passare a colture con minori esigenze di fertilizzanti o di ridurre l’intensità della fertilizzazione, il che porta a rese inferiori e, in definitiva, a prezzi più elevati per i consumatori.

Situazione dell’offerta nella stagione Kharif 2026: sufficiente, ma vulnerabile

Nonostante tutte le carenze strutturali, il governo indiano segnala una situazione di approvvigionamento confortevole per l’inizio della stagione Kharif 2026. Al 23 marzo 2026, le riserve di DAP ammontavano a 21,80 lakh di tonnellate metriche, ben al di sopra della domanda stagionale. Tra il 1° e il 26 aprile, il DAP disponibile era pari a 22,35 lakh di tonnellate metriche, a fronte di una domanda stagionale di 5,90 lakh di tonnellate metriche. Per l’intera stagione Kharif 2026, il governo stima un fabbisogno totale di fertilizzanti pari a 390,54 lakh di tonnellate metriche, di cui circa 190 lakh di tonnellate metriche – quasi il 49% – sono già disponibili come scorte iniziali.

Per garantire un approvvigionamento a lungo termine, il governo ha lanciato tempestivamente una gara d’appalto globale per l’importazione di urea e si è assicurato contratti per 1,35 milioni di tonnellate entro la metà di febbraio 2026, con circa il 90% di queste consegne previste entro la fine di marzo. Sono in corso anche gare d’appalto per l’importazione di fertilizzanti diversi dall’urea, nello specifico 12 tonnellate di DAP, 4 tonnellate di TSP e 3 tonnellate di solfato di ammonio. Inoltre, sono in vigore misure speciali di sorveglianza del mercato in 652 contee per prevenire l’accumulo di scorte e le distorsioni dei prezzi.

Il bilancio a breve termine è quindi meno drammatico di quanto suggeriscano i dati grezzi sulle importazioni. Il vero rischio risiede nel medio termine: se la crisi di Hormuz persiste e l’India non crea strutture di approvvigionamento alternative per zolfo e ammoniaca, si avvicinerà il momento in cui l’aumento della produzione interna dovrà essere nuovamente ridotto a causa della mancanza di materie prime, e l’aumento dei prezzi sul mercato globale travolgerà le riserve di bilancio del governo.

Dipendenza strutturale: il vero dilemma della politica indiana in materia di fertilizzanti

La vulnerabilità dell’India agli shock globali dei prezzi dei fertilizzanti non è una sfortuna acuta, bensì il risultato di decenni di decisioni strutturali. Il Paese produce circa 15 milioni di tonnellate di fertilizzanti fosfatici all’anno, ma ne consuma circa 25 milioni, con un conseguente deficit di importazioni pari a dieci milioni di tonnellate. La produzione interna di DAP (fosfato diidrato) si aggira intorno ai quattro milioni di tonnellate, mentre la domanda è considerevolmente più alta. Per la produzione interna, acido fosforico, acido solforico, roccia fosfatica e ammoniaca vengono importati in quantità considerevoli.

A seconda del punto di vista, la quota di importazione varia quindi tra il 50 e il 100%: più della metà del DAP consumato viene importato come prodotto finito, il resto proviene da materie prime importate e lavorate a livello nazionale. Da un punto di vista puramente economico, questa dipendenza rappresenta una delle maggiori debolezze della catena di approvvigionamento che garantisce la sicurezza alimentare di 1,4 miliardi di persone in India. In condizioni di mercato normali, questi rischi strutturali sono mascherati da riserve sufficienti e prezzi favorevoli. In un evento raro ma di estrema intensità come la chiusura del fiume Hormuz, essi diventano palesemente evidenti.

Tra le soluzioni a lungo termine discusse dagli esperti figurano la costituzione di riserve strategiche di zolfo e ammoniaca, gli investimenti in miniere di fosfati in paesi terzi (un percorso che la Cina ha intrapreso con notevole successo), la diversificazione delle fonti di fertilizzanti finiti e l’incentivazione dell’uso transitorio di nutrienti alternativi come il superfosfato mononutriente, che proviene da una diversa filiera di materie prime. Inoltre, gli esperti del settore agricolo mettono in guardia dal continuare a fornire accesso agevolato e a basso costo al DAP a tempo indeterminato, poiché ciò incoraggia un uso inefficiente del suolo e rallenta la necessaria trasformazione verso pratiche agricole equilibrate e rispettose del suolo.

Riallineamento geopolitico: l’India tra vecchi fornitori e nuove dipendenze

La crisi ha radicalmente ristrutturato le fonti di approvvigionamento di DAP e di intermedi fosfatici in India. Nella stagione 2023/24, l’India ha importato 2,29 milioni di tonnellate di DAP dalla sola Cina. Nel 2024/25, questa cifra è crollata a 840.000 tonnellate e, finora, non ci sono state consegne dalla Cina nel 2026. Arabia Saudita, Marocco, Giordania e Russia hanno preso il posto della Cina, con Arabia Saudita e Marocco che ora sono i principali fornitori.

L’India ha firmato contratti di fornitura a lungo termine con il gruppo marocchino OCP per 1,5 milioni di tonnellate di DAP e 1 milione di tonnellate di TSP entro il 2025. L’Arabia Saudita fornisce sia DAP che fertilizzanti NPS. Russia e Marocco continuano a soddisfare i loro obblighi nei confronti dell’India attraverso rotte alternative, principalmente attraverso il Capo di Buona Speranza. Questa deviazione aumenta significativamente i tempi di transito e i costi logistici, ma garantisce la continuità delle forniture.

Ma anche questa diversificazione ha dei limiti sistemici. Come spiegato, la capacità produttiva del Marocco dipende a sua volta dallo zolfo proveniente dal Golfo Persico. Le rotte marittime dell’Arabia Saudita attraversano lo Stretto di Hormuz. A un esame più attento, l’apparente diversificazione delle catene di approvvigionamento rivela una complessa interdipendenza, in cui la vera vulnerabilità risiede a un livello più profondo, negli input delle materie prime, non nei partner commerciali diretti. L’India ha diversificato i nodi visibili della rete, ma le topologie di rete sottostanti rimangono pericolosamente concentrate.

Conclusioni economiche: Riforma strutturale anziché gestione reattiva della crisi

I dati attuali sulle scorte di DAP in India, sulla produzione e sulle tendenze di importazione nell’aprile 2026 non possono essere interpretati come un’istantanea isolata, ma piuttosto come il sintomo di una discrepanza sistemica tra le strategie di approvvigionamento nazionali e le strutture di dipendenza globali. La leggera ripresa delle scorte, che all’inizio di maggio 2026 hanno raggiunto poco meno di 1,93 milioni di tonnellate, è reale, ma non sostenibile finché l’approvvigionamento di materie prime continuerà attraverso lo stesso corridoio vulnerabile.

L’approccio strategico del governo – acquisti anticipati, gare d’appalto consortili, tetti massimi di prezzo, diversificazione geografica e incentivi statali alla produzione – è pragmatico e sta mostrando risultati tangibili. Tuttavia, non è sufficiente a risolvere la dipendenza strutturale. Il dilemma del DAP (Dietary Agricultural Program) in India è in definitiva una lezione sui limiti di una politica reattiva in materia di risorse in un’era di tensioni geopolitiche multipolari. Solo quando l’India si assicurerà le proprie riserve di fosfati, accumulerà una riserva strategica di zolfo e sgancerà la produzione nazionale di fertilizzanti dai monopoli delle materie prime importate, sarà in grado di garantire un approvvigionamento alimentare sostenibile per 1,4 miliardi di persone. Fino ad allora, qualsiasi ripresa delle scorte rimane ciò che era nei dati di aprile 2026: un segnale temporaneamente rassicurante in un contesto di persistente incertezza strutturale.

Il quadro delle scorte indiane di DAP nell’aprile 2026 può essere riassunto come segue: un Paese che ha garantito il proprio fabbisogno di fertilizzanti a breve termine grazie a un’abile gestione statale si trova contemporaneamente ad affrontare interrogativi fondamentali sulla resilienza dell’approvvigionamento a lungo termine. Lo Stretto di Hormuz è stato questa volta un campanello d’allarme: se porterà anche a conseguenze strutturali sarà la questione cruciale per la politica agricola dei prossimi anni.