Le azioni Leonardo (LDO) partono lunedì 19 ottobre da 50,42 euro, la chiusura di venerdì 16, dopo un rialzo del 4,73% che le ha rese le migliori del FTSE MIB. Nella settimana il titolo ha guadagnato il 7,71%, contro lo 0,22% dell’indice, e la capitalizzazione è salita di circa 2,1 miliardi di euro. A spingere l’industria bellica italiana è la Manovra 2027: il governo porta la spesa per la difesa dall’1,3% all’1,6% del Pil, con circa 5 miliardi in più di investimenti. In parallelo Bruxelles prepara un via libera antitrust rapido per Bromo, il polo spaziale con Airbus e Thales di cui Leonardo avrà il 32,5%.
Quotazione aggiornata in tempo reale e grafico a 1 mese delle azioni Leonardo (LDO)
Per il quadro completo restano di riferimento la nostra analisi su andamento e contratti di Leonardo nel 2026, le previsioni sulle azioni Leonardo fino al 2030 e la guida alle migliori azioni della difesa 2026. L’ultimo aggiornamento sul titolo è quello del 12 ottobre, dedicato a guidance e conti del terzo trimestre.
Azioni Leonardo oggi: la chiusura di venerdì 16 ottobre
Leonardo ha aperto a 48,70 euro, sopra il massimo della seduta precedente, e ha chiuso a 50,42 euro, vicino al massimo di giornata di 50,46. Gli scambi sono saliti a 2,89 milioni di azioni, il 47% in più del giorno prima, per un controvalore di circa 144 milioni di euro: un rialzo accompagnato da volumi, non un movimento di poche mani.
| Dato | Valore |
| Chiusura 16 ottobre 2026 | 50,42 euro (+4,73%) |
| Apertura e intervallo di seduta | 48,70 euro; 48,70 – 50,46 euro |
| Volumi | 2,89 milioni di azioni (1,96 milioni il 15 ottobre) |
| Variazione della settimana | +7,71% (FTSE MIB +0,22%) |
| Capitalizzazione | circa 29,15 miliardi di euro |
| Massimo 2026 | 66,26 euro (12 marzo): -23,9% |
| Minimo 2026 | 44,25 euro (26 giugno): +13,9% |
Fonti: Borsa Italiana via SoldiOnline e Teleborsa. Capitalizzazione calcolata su 578.150.395 azioni.
La settimana è stata una salita quasi continua: 46,81 euro venerdì 9, 47,64 lunedì 12, una pausa martedì e mercoledì intorno ai 47 euro, poi 48,14 giovedì 15 e lo scatto di venerdì. Il FTSE MIB ha chiuso la seduta del 16 a circa 49.857 punti, in rialzo dello 0,93%.
Perché Leonardo è salita: la Manovra 2027 porta la difesa all’1,6% del Pil
Il motore del rialzo è il Documento programmatico di bilancio 2027, approvato dal Consiglio dei ministri il 13 ottobre, che alza la spesa per la difesa all’1,6% del Pil. Il dettaglio è stato ripreso dagli analisti di Websim nella mattinata del 16 ottobre, e i titoli del settore hanno reagito subito.
| Spesa italiana per la difesa (DPB 2027) | Valore |
| Spesa totale, in % del Pil | dall’1,3% (2026) all’1,6% (2027) |
| Risorse aggiuntive complessive | circa 8 miliardi di euro |
| Spesa per investimenti, in % del Pil | dallo 0,4% allo 0,6% |
| Investimenti aggiuntivi | circa 5 miliardi (due terzi dell’aumento) |
| Fondi extra con la clausola di salvaguardia nazionale | 4,6 miliardi nel 2027, 4,9 miliardi nel 2028 |
Fonti: Websim (16 ottobre 2026) su dati del DPB 2027; Pagella Politica per la clausola di salvaguardia.
La parte che conta per Leonardo è quella degli investimenti, cioè gli acquisti di mezzi e sistemi, non gli stipendi o la manutenzione. Secondo Intermonte, citata da Websim, i benefici arriveranno soprattutto dal 2027-2028, perché dipendono da come verranno assegnati i fondi e dai tempi di firma dei contratti. Due cautele: la flessibilità sui conti va ancora approvata dal Consiglio dell’Unione europea, e non è un finanziamento europeo, quindi resta a carico del deficit italiano. Come cambia la manovra per famiglie e lavoratori lo spieghiamo nella guida alla Legge di Bilancio 2027; il piano di spesa militare di lungo periodo è nell’analisi sul piano da 130 miliardi per la difesa italiana.
Gli antichi lo riassumevano in tre parole, si vis pacem, para bellum: “se vuoi la pace, prepara la guerra”. È la logica con cui tutta l’Europa sta rifinanziando gli eserciti, e la Borsa la traduce in ordini futuri per chi produce armamenti.
Il calcolo: in un giorno la Borsa ha prezzato un quarto dei nuovi investimenti
Con il rialzo di venerdì la capitalizzazione di Leonardo è cresciuta di circa 1,31 miliardi di euro: oltre un quarto dei 5 miliardi di investimenti in più previsti dalla Manovra per tutta la difesa italiana. È il dato che misura quanto ottimismo il mercato abbia già messo nel prezzo.
| Passaggio | Calcolo | Risultato |
| Valore creato il 16 ottobre | 578,15 mln azioni × (50,42 – 48,14) | circa 1,31 miliardi |
| Valore creato nella settimana | 578,15 mln azioni × (50,42 – 46,81) | circa 2,09 miliardi |
| Quota sugli investimenti extra della Manovra | 1,31 / 5 | circa 26% |
| Ordini attesi nel 2026 rispetto alla capitalizzazione | 28,2 / 29,15 | 0,97 volte |
| Portafoglio ordini rispetto alla capitalizzazione | circa 59 / 29,15 | circa 2,0 volte |
| Rendimento del flusso di cassa (FOCF atteso / capitalizzazione) | 1,37 / 29,15 | circa 4,7% |
Nostro calcolo su dati di Borsa Italiana, DPB 2027 e guidance 2026 di Leonardo (ordini 28,2 miliardi, FOCF circa 1,37 miliardi).
Il confronto non va letto come se tutti i 5 miliardi finissero a Leonardo: una parte andrà a Fincantieri, ai fornitori esteri e ai programmi già firmati. Ma dice una cosa precisa. Il 12 ottobre avevamo notato che gli ordini attesi nel 2026 valevano più dell’intera capitalizzazione; dopo questa settimana il rapporto è sceso sotto 1, a 0,97. Il titolo ha recuperato lo sconto, e il flusso di cassa atteso rende ora il 4,7% del valore di Borsa, contro il 5,1% di una settimana fa.
Industria bellica italiana: come si sono mosse Fincantieri, Avio e le altre
Il rialzo ha coinvolto tutta la filiera italiana della difesa, ma Leonardo è stata quella che ha corso di più. Le stesse notizie su Manovra e Bromo hanno sostenuto anche Avio e Fincantieri.
| Società | Movimento del 16 ottobre | Legame con le notizie |
| Leonardo (LDO) | +4,73% in chiusura | Manovra, Bromo (32,5%), carri armati, DDX |
| Fincantieri (FCT) | +3,63% a metà seduta | Programmi pluriennali della Marina, DDX |
| Avio (AVIO) | +3,23% a metà seduta | Spazio e lanciatori, notizia antitrust su Bromo |
Fonte: QuiFinanza, cronaca della seduta del 16 ottobre 2026. Per Fincantieri e Avio non è disponibile nella fonte il dato di chiusura.
Per Fincantieri il beneficio passa soprattutto dalle navi della Marina: il contratto per i cacciatorpediniere DDX vale, secondo Intermonte, circa 1,8 miliardi per Fincantieri e 1,7 miliardi per Leonardo, opzioni incluse. Della corsa del 7% in un giorno di Fincantieri avevamo parlato nell’aggiornamento del 12 ottobre.
Contratti e novità di Leonardo: carri armati, navi e spazio
Carri armati per l’Esercito: procedura da 5,14 miliardi
Il 21 settembre il ministero della Difesa ha pubblicato la procedura per i nuovi carri armati, con un valore massimo di 5,14 miliardi di euro, destinata alla joint venture Leonardo Rheinmetall Military Vehicles. Prevede fino a 132 nuovi carri e 140 mezzi derivati, come veicoli di recupero, gettaponte e del genio. A inizio settembre l’amministratore delegato Lorenzo Mariani aveva indicato circa 3,4 miliardi per il primo contratto: il valore più alto riflette un perimetro più ampio. Alcune testate danno la firma per avvenuta, altre no: un annuncio ufficiale non risulta ancora. La JV è al 50% con Rheinmetall, e circa il 60% delle attività sarà svolto in Italia.
Bromo: Bruxelles pronta ad accelerare
Secondo Bloomberg, la Commissione europea è pronta a un via libera antitrust rapido per Bromo, il polo che unirà le attività spaziali di Airbus (35%), Leonardo (32,5%) e Thales (32,5%). La notifica formale è attesa nelle prossime settimane. Se le società proporranno correttivi, come la cessione di alcuni asset, l’approvazione potrebbe arrivare al termine della prima fase, poco più di un mese. La nuova società dovrebbe diventare operativa nel 2027. Sui conti di Airbus e Leonardo pesa meno dei carri armati, ma per BofA è uno degli asset che il mercato non valorizza ancora del tutto.
Navi DDX: la quota di Leonardo
Il 24 settembre Orizzonte Sistemi Navali, la joint venture tra Fincantieri e Leonardo, ha firmato con OCCAR un contratto da circa 3,7 miliardi per i nuovi cacciatorpediniere. La parte di Leonardo, circa 1,7 miliardi, riguarda soprattutto sistemi di combattimento e sensori.
Ucraina: il contesto geopolitico della settimana
I negoziati di pace non sono avanzati: al Consiglio europeo del 16 ottobre l’Alta rappresentante Kaja Kallas ha detto che Mosca non mostra segnali di voler fermare la guerra. Zelensky ha stimato in 155 miliardi di euro il costo della guerra nel 2027 e ha chiesto all’Unione europea almeno altri 70 miliardi per difesa, armi e resilienza. Trump, in un’intervista, ha definito il presidente ucraino “non facile” con cui trattare.
Per i titoli della difesa questo contesto conta in due modi. Una tregua vera farebbe scendere i prezzi nel breve, come accaduto a inizio ottobre; ma i programmi decisi dagli Stati europei, dalla Manovra italiana ai carri armati, hanno orizzonti di dieci anni e non dipendono da un cessate il fuoco.
Target price e valutazione
I target price delle grandi banche restano tra 70 e 72 euro, il 39-43% sopra la chiusura di venerdì. Il 1° ottobre BofA ha tagliato il suo da 79,50 a 71 euro confermando il Buy, con una valutazione per somma delle parti che include il 25% di MBDA e il 32,5% di Bromo.
| Casa d’affari | Giudizio | Target price | Distanza da 50,42 euro |
| Deutsche Bank (inizio ottobre) | Buy | 72,00 euro | +42,8% |
| BofA (1° ottobre) | Buy | 71,00 euro (da 79,50) | +40,8% |
| RBC | confermato | 70,00 euro | +38,8% |
| Forchetta Bernstein, Exane, Equita, Jefferies | Outperform / Buy | 60-73 euro | +19% / +45% |
Fonti: Investing.com (BofA), ad-hoc-news (RBC), nostri aggiornamenti precedenti per Deutsche Bank e la forchetta.
Secondo BofA, il titolo tratta a circa 13,6 volte l’EV/EBIT stimato per il 2027 e 11,4 volte per il 2028, livelli che molti concorrenti europei raggiungono solo nel medio termine. Il primo test concreto saranno i conti dei nove mesi, che il consiglio approverà il 5 novembre.
Analisi tecnica: la prima resistenza è a 51,57 euro
Venerdì Leonardo ha chiuso a ridosso della prima resistenza indicata da Teleborsa a 51,57 euro, il 2,3% sopra il prezzo. Oltre quel livello, l’obiettivo successivo è 55,01 euro; in caso di prese di profitto, il primo supporto è a 48,12.
| Livello tecnico (Teleborsa, 16 ottobre) | Prezzo | Distanza da 50,42 |
| Seconda resistenza | 55,01 euro | +9,1% |
| Prima resistenza | 51,57 euro | +2,3% |
| Chiusura 16 ottobre | 50,42 euro | — |
| Primo supporto | 48,12 euro | -4,6% |
| Secondo supporto | 45,83 euro | -9,1% |
Dopo un +7,7% in cinque sedute è normale aspettarsi una pausa. Il segnale importante sarà la tenuta dei 48 euro, dove il titolo ha rotto al rialzo giovedì.
Il rating Metodo Biagetti
| Azioni Leonardo – Rating Metodo Biagetti ★★★★★ HOLD Manovra, carri armati e Bromo sostengono gli ordini futuri, ma dopo +7,7% in una settimana il titolo ha già recuperato lo sconto sugli ordini 2026. Decisivi i conti del 5 novembre. |
Confermiamo il giudizio Hold, tre stelle. Le notizie della settimana sono positive e strutturali: più spesa per investimenti, il contratto dei carri armati in arrivo e Bromo verso il via libera. Ma i benefici della Manovra arriveranno dal 2027-2028, mentre il prezzo li ha già in parte incorporati in pochi giorni. Chi è già investito può restare; chi vuole entrare può attendere i conti dei nove mesi o un ritorno verso i 48 euro.
Prossime date per le azioni Leonardo
| Data | Evento |
| Prossime settimane | Notifica formale di Bromo alla Commissione europea |
| Entro fine anno | Annuncio ufficiale del contratto carri armati della JV con Rheinmetall |
| 5 novembre 2026 | Consiglio di amministrazione sui conti dei primi nove mesi |
| Iter parlamentare | Approvazione della Legge di Bilancio 2027 e via libera del Consiglio Ue alla clausola di salvaguardia |
Domande frequenti
Quanto valgono le azioni Leonardo oggi 19 ottobre?
Leonardo parte da 50,42 euro, la chiusura di venerdì 16 ottobre, in rialzo del 4,73%. Nella settimana il titolo ha guadagnato il 7,71% ed è tornato sopra i 50 euro, il 23,9% sotto il massimo di marzo.
Perché le azioni Leonardo sono salite?
Per la Manovra 2027, che porta la spesa per la difesa all’1,6% del Pil, e per il possibile via libera rapido Ue a Bromo. Gli investimenti per la difesa crescono di circa 5 miliardi, con benefici attesi soprattutto dal 2027-2028.
Quanti soldi dà la Manovra 2027 alla difesa?
Circa 8 miliardi in più, di cui circa 5 per investimenti. La spesa sale dall’1,3% all’1,6% del Pil; con la clausola di salvaguardia nazionale sono previsti 4,6 miliardi nel 2027 e 4,9 nel 2028.
Cos’è Bromo e quanto pesa Leonardo?
Bromo è il polo spaziale europeo che unirà le attività di Airbus, Leonardo e Thales. Leonardo avrà il 32,5%, come Thales; Airbus il 35%. La società dovrebbe diventare operativa nel 2027, dopo il via libera antitrust.
Qual è il target price delle azioni Leonardo?
Tra 70 e 72 euro per Deutsche Bank, BofA e RBC, cioè il 39-43% sopra la chiusura di venerdì. La forchetta più ampia degli analisti va da 60 a 73 euro.
Quando escono i conti di Leonardo dei nove mesi?
Il consiglio di amministrazione li approva il 5 novembre 2026. Sarà il primo test della guidance 2026, che prevede ordini per 28,2 miliardi e un margine EBITA del 10%.
Avvertenza
Questo articolo ha finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria personalizzata né sollecitazione all’investimento. I prezzi sono quelli di chiusura del 16 ottobre 2026; il mercato riapre lunedì 19 ottobre. Le azioni sono strumenti volatili: prima di investire consulta la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio. Le fonti principali sono Teleborsa, Websim e Borsa Italiana. Per verificare l’iscrizione di un consulente usa l’albo dell’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF); per la tutela degli investitori consulta Consob.
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